Это, наверное, так называемый "энкодер".
Он при вращении выдает импульсы, которые подаются на счетчик, и число на выходе счетчика определяет величину регулируемого параметра (ну, например, посредством цифро-аналогового преобразователя так регулируется громкость), или просто поочередно перебираются параметры в меню на экране и т.п.
Часто применяется в автомобильных плейерах.