Без нагрузки сильно возрастает коэффициент усиления выходного каскада, особенно в тетродных/пентодных усилителях без ООС. Выходной каскад перегружается по напряжению - имеем прямоугольник, куча гармоник, они и звучат.

А сгорают выходники из-за эдс самоиндукции, поскольку без динамика практически не происходит демпфирования выходного каскада, и выбросы могут достигать нескольких киловольт, которые и "прошивают" изоляцию.

Была похожая тема.