При повышении уровня сигнала, подаваемого на светодиод, уменьшается спротивление опторезистора, уровень сигнала на выходе делителя падает. Похоже, что используется инертность оптопары (я был удивлён, не увидев сглаживающих конденсаторов в схеме), но, надо полагать, компрессор этот очень шустрый и наверняка будет похрипывать на низах. VTLxCx - достаточно популярная у буржуев серия, меня в своё время тыкали носом в какой-то отечественный близкий аналог, но я тут же забыл.
Пикметр снимает _максимальное_ напряжение в нескольких точках (диоды видел?), показывает наличие перегруза хотя бы в одной из стадий усиления сигнала, ИМХО тут всё достаточно грамотно.
